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[三季報快評] 西藏天路:水泥產銷下滑,業績上攻乏力

2020/10/30 來源:水泥大數據研究院 金聖悦

2020年前三季度,西藏天路共實現營業收入44.65億元,同比上升13.65%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.09億元,同比下降27.71%。......

2020年前三季度,西藏天路共實現營業收入44.65億元,同比上升13.65%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.09億元,同比下降27.71%。加權平均淨資產收益率為7.96%,同比下降5.27個百分點。

圖1、2:西藏天路前三季度營業收入與歸母淨利潤

數據來源:水泥大數據(//data.ccement.com/)

水泥產銷下滑,業績持續走低

公司第三季度共實現營業收入22.34億元,同比增長35.37%,環比增長18.56%,使得營業收入同比增速轉負為正,主要系合併重交再生及新設安徽天路貿易公司本期產生收入所致。而Q3歸母淨利潤僅有17.17億元,同比下降21.37%,環比下降9.60%,同比降幅較上半年有所收窄。主要原因在於,西藏地區個別工程已然完工,水泥銷量有所減少,昌都高爭歸母淨利潤同比減少1218.78萬元,政府補助減少使得公司收到的營業外收入有所減少;另有融資規模增加,使得財務費用增加,使得歸母淨利潤有所下滑。

表1:2018-2020年前三季度西藏天路主要經營數據

數據來源:水泥大數據(//data.ccement.com/)

由於市場需求不足,公司整體毛利率下滑,同比下降3.07個百分點。為進一步拓寬市場格局、緩解經營壓力,公司另有控股子公司昌都高爭第二條2000t/d新型幹法水泥生產線項目處於在建之中。

另外,公司董事、董事會戰略委員會委員何黎峯涉嫌嚴重違紀違法,目前正接受西藏自治區紀委監委機率審查和檢察調查。由於其未擔任公司其他職務或持有公司股份,不會對公司生產經營和長遠發展產生影響。

盈利展望:業績下行難以扭虧

由於西藏氣温漸冷,剩餘施工時間較短,水泥需求萎靡。日前西藏拉薩及周邊地區水泥價格已走低百元每噸。公司業績上攻乏力,難以扭虧。據此預計全年營業收入將在61.58 -63.89億元,歸母淨利潤將為3.15-3.78億元。(本文不構成投資建議)

(責任編輯:金聖悦)

凡註明來源中國濮陽到香港物流的文字、圖片、音視頻稿件,未經授權,不得轉載,違者將依法追究責任。(轉載説明

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